Kriza komercijalnih nekretnina prijeti globalnom gospodarstvu

Nedavni globalni događaji potaknuli su strahove od krize komercijalnih nekretnina u Europi, odražavajući situaciju u Japanu i SAD-u. Naime, Deutsche Pfandbriefbank AG suočava se sa značajnim padom zbog slabosti tržišta nekretnina. Prošlog smo tjedna svjedočili značajnom padu vrijednosti dionica nekoliko banaka diljem svijeta, posebice onih sa značajnom izloženošću zajmovima za komercijalne nekretnine. Oslikavajući uznemirujuća zbivanja u Japanu i Sjedinjenim Državama, Europa se sada suočava s mogućnošću nove krize komercijalnih nekretnina. Neki visoki dužnosnici u Europskoj središnjoj banci kažu da će Njemačka neizbježno biti u posebnom fokusu dok ispituju CRE rizike u bankama diljem regije. "Procjena vrijednosti nekretnina čeka još više boli, pa što to znači za zajmodavce i znači li to da postoji potencijal za krizu?" Njemačke banke imaju najviše komercijalnih zajmova za nekretnine u Europskoj uniji, zajedno sa svojim francuskim kolegama, ali su relativno mali dio tih zajmova klasificirali kao nenaplative. Međutim, u posljednje vrijeme taj udio raste, dok u nekoliko drugih zemalja pada. "Ovo definitivno nije problem samo SAD-a", rekla je Valeriya Dinger, profesorica ekonomije na njemačkom Sveučilištu Osnabrueck. "Ne bih se iznenadila da vidimo val rezervacija za gubitke po kreditima za njemačke banke za njihovu izloženost domaćim komercijalnim nekretninama", rekla je, čak i ako ne postoji sistemski rizik. Njemačke vrijednosti nekretnina posebno su osjetljive na veće troškove posuđivanja jer su stope kapitalizacije - ili potencijalni povrat ulaganja u nekretnine - tamo bile niže nego na drugim tržištima tijekom ere jeftinog novca. To je dijelom odražavalo činjenicu da su prinosi na njemačke državne obveznice, mjerilo za ulagače, u to vrijeme bili negativni.